本周初沪深两市迎来久违的大涨行情，其中国防军工板块实现良好表现，军工主题基金净值迎来强势反弹，近一个月内整体业绩远超其他主题，有基金经理认为，板块当前处于中长期底部区域的特征明显，中长期投资价值值得重视。

军工主题基金净值涨幅领先

9月4日两市探底回升，板块方面则是“跌多涨少”。全部板块中，国防军工板块迎来一波漂亮的上涨行情，当日国防军工板块58只正常交易的个股中出现上涨的就有43只，整体涨幅达到3.23%，在28类申万一级行业板块中居于首位，而受益于板块强势反弹，军工主题基金净值也普遍上涨。

同花顺iFinD数据显示，截至9月4日，近一个月来净值涨幅最大的5只基金均为军工主题基金B类份额，且涨幅均在20%以上，其中富国中证军工指数分级B近一个月净值涨幅高达39.76%，易方达军工指数分级B、信诚信息安全B两只基金涨幅均超30%，鹏华国防B、融通军工B两只基金涨幅同样超20%。

除分级基金外，其他类型军工主题基金近一个月均取得正收益，国泰中证军工ETF、鹏华空天一体、广发中证军工ETF、富国军工主题混合等多只军工主题基金近一个月涨幅均在8%以上。

军工板块近两年来表现一直弱于大盘，今年前两个月军工板块经历了持续上涨，但随后迎来了一轮明显的回调，不过8月份后，军工板块反弹势头明显，再度受到投资者的关注。

国防军工板块迎来布局良机

WIND数据显示，9月4日，中证国防指数市盈率为50.7倍，大幅低于2015年6月12日的207.95倍，已经处于历史底部区域。同时，中信建投的研报显示，2018年上半年军工板块160家上市公司共实现营业收入3013.78亿元，同比增长14.35%，增速较一季度提高6.9个百分点，板块营收增速加快;实现归母净利润达139.99亿元，同比增长24.91%，净利润增速维持较高增长水平。正是在这样的背景下，近期国防板块成为资金追逐的“明日之星”，实现了大幅上涨。根据WIND数据显示，8月20日至9月4日，中证国防指数上涨超10%，同期上证综合指数涨幅仅为3.06%。

鹏华基金认为，国防军工板块经历了2015年以来的调整，行业风险已经得到大量释放，目前处于向下有较强支撑的阶段，同时行业基本面也处于改善当中。考虑到目前行业表现的基本逻辑与宏观预期相关度高，而国防板块与宏观经济的关系较弱，在这种情况下调整到位的国防板块重新开始具备配置价值。当前国防军工板块的PE和PS估值水平均对应于历史低位，进一步下行空间依然十分有限，板块当前处于中长期底部区域的特征明显，中长期投资价值值得重视。

站在当前时点，华商基金研究员杨志栋认为，军工板块基本面独立于国际形势和经济周期，板块业绩向好趋势较为确定，估值处于历史较低位置，向前看，军工改革落地值得期待，推荐关注有较高内生成长确定性、且估值与成长性匹配度高的军工标的。

恒生前海基金上周A股冲高回落，显示市场向上的压力依然存在，底部不是一蹴而就的，存在持续震荡甚至下跌的可能，但也需要看到一些积极的因素，整体维持震荡筑底的判断，相对关注科技、军工、基建等板块。

兴全基金陈宇认为，在军费投入、军改、股权激励等利好政策催化下，军工已经历了两个季度的边际改善，不过目前这些变化尚未反映到利润表中，预计三季度可能会有所体现，当大家从数据中觉察到边际改善时就会改变对军工股的预期。(记者 张明江)