导言

自今年3月证监会发布《养老目标基金指引》后，养老目标基金的进展一直备受市场关注。证监会官网显示，自4月11日以来，截至6月19日，期间共有53只养老目标基金完成上报，其中有20只收到第一次反馈。

目标日期策略更受欢迎

首批42只养老目标基金在4月11日扎堆密集上报后，公募对于养老目标基金的热情依旧不减，根据证监会官网的最新披露，从4月19日至5月24日期间，国投瑞银、上投摩根等5家基金公司上报11只该类基金产品，合计共有53只养老目标基金上报。

按照3月2日证监会发布的《养老目标基金指引》，养老目标基金主要有两种策略，分别为目标风险策略和目标日期策略。记者从目前已上报的53只养老目标基金中统计得出，目标风险策略和目标日期策略各占一半。

公开信息显示，目标风险策略的投资逻辑主要为投资者根据自己的风险偏好选择适合的目标风险基金投资。目标风险基金会有不同种类的股票债券投资占比，比如20/80、40/60、60/40、80/20等。按照不同风险承受能来挑选股票和债券投资占比不同的产品。

而比起目标风险策略，目标日期策略则有所不同，旨在帮助投资者管理投资风险。当投资者选择一个与预计退休年份最接近的目标日期基金，比如“目标日期2050”。随着投资者年龄朝着“目标日期”迈进，基金会通过更改基金内的投资逐渐降低风险，但即便达到了目标日期，也并不全是无风险的。

一位不愿具名的公募界人士告诉《国际金融报》记者，从产品类型上来看，或许新手投资者更偏向期待目标日期型产品。目标日期策略的产品年限普遍在10-20年以后，而一旦选择此类有着较长时期的产品，那么它可能会首先投资于股票或其他高风险，高回报的投资。随着越来越接近目标日期，基金投资将逐渐从不稳定资产转向更低风险期权。

根据银河证券基金研究中心数据，如果按照《指引》规定的条件，那么将共有52家公募基金满足条件，旗下2083只基金符合子基金标准。届时也将会有更多家基金公司加入到布局养老目标产品的队伍中。

我国养老创新产品日趋多样化

早在国内推出养老目标基金之前，此类基金一直是美国和加拿大等国家推崇的热门退休养老工具。而随着中国人口日益老龄化，基金行业和监管机构也制定了新政策以解决养老问题。

同时，国内多项政策的推出也助推了养老目标基金前进，比如，被誉为“第三支柱”养老金机制的个人税收递延型商业养老保险试点在5月1日正式启动。所谓养老金三大支柱指的是：第一支柱为基本养老保险;第二支柱为企业年金和职业年金，第三支柱为个人储蓄型养老保险和商业养老保险。这将对中国养老金市场及其改革进程中发挥了重要作用。

证监会官网显示，目前已上报的53只养老目标基金均为混合型FOF产品。对此，业内人士向记者分析称，股票型基金相对波动较大，但也具有较高的长期增长潜力;而债券基金往往波动较小，但也往往产生较低的回报，重点是收入而不是增长。一些养老目标基金也使用现金或同等资金，这可以产生一个小的收入来源，主要还是为了避免损失。

当前，不仅60、70后正面临着退休以后的理财计划，而以独生子女居多的80、90后其养老问题同样也备受关注，养老目标基金的出现或将影响到退休以后的生活。富达中国区负责人Jackson Lee曾向媒体坦言，“对我们而言，最终目标是参与中国的养老金市场，在短期内，主要关注中国的是投资者教育。”

某位投资界资深人士告诉记者，养老目标基金是一种低维护的退休方式，对于那些不了解退休计划或不想长期改变资产配置的人来说，会有很大好处。当你无法从选择中做出正面或反面的决定，而你的未来或取决于它的时候，届时会变得较为被动。

记者咨询多家基金公司有关养老目标基金最新进展，各家均表示不太清楚状况。但可以肯定的是第一批获批的养老目标基金会在今年出现。(记者 夏悦超)