多因素影响 货基收益率大幅飙涨
来源:上海证券报 发布时间:2018-04-03 15:26:52

受季末流动性紧张、MPA考核及清明小长假临近等多种因素影响,货币基金收益率近期大幅飙升。统计数据显示,多只货币基金7日年化收益率超过6%,其中最高的年化收益率已经飙涨到13.18%。业内人士预计,货币基金4月中上旬依然会维持高收益率状态。

资讯统计数据显示,近期货币基金收益率普遍上行。在657只货币基金中,7日年化收益率超过4%的有539只,超过5%的有95只,更有19只收益率超过6%,其中收益率最高的泰达宏利活期友B为13.18%。

从规模最大的余额宝收益情况看,今年年初,其7日年化收益率冲高到4.39%,随后缓慢下行,1月底回落到3.9%左右。最近两个月来再度回升,截至3月底,7日年化收益率维持在4.2%左右。

长安货币基金经理方红涛表示,近期货币基金收益率整体呈上行态势,主要有以下几方面原因:首先,货币基金经历了去年12月底资金面紧张后,对今年一季度末的资金面持谨慎态度,货币市场利率整体水平抬升;其次,商业银行临近一季度末的MPA考核,较大的负债端压力使得商业银行仍然较为依赖发行同业存单,而同业存单作为货币基金的主要配置资产之一,整个一季度发行利率依然居高不下;最后,央行在一季度末连续暂停公开市场操作,资金面紧张情绪再次蔓延,非银跨季压力较大,导致季末回购市场利率处于高位。

公开数据显示,货币基金主要投向同业存款、债券回购、一年以内银行存款、剩余期限在397天以内的债券等,受一季度末资金面趋紧预期影响,上述投资标的收益率普遍走高,导致货币基金收益率水涨船高。

从近期同业拆借行情看,Wind数据显示,同业拆借1天期品种加权利率为2.8323%,上涨20.03个基点;7天期品种加权利率为3.9655%,上涨52.27个基点。根据央行公告,从3月22日起,调整常备借贷便利利率,调整后隔夜、7天、1个月利率分别为3.40%、3.55%和3.90%,比一年前均提高了0.1%。

据了解,公募基金流动性风险管理新规自去年10月1日实施后,经过6个月的过渡期,今年4月1日起全市场的货币基金均须严格按照公募基金流动性风险管理新规标准执行,但货币基金的高流动性及较为稳定的收益获得了个人、机构的青睐。截至2018年一季度,全市场货币基金规模已达8万亿元,占公募基金总规模的60%以上。

长安货币B基金经理方红涛预计,4月份货币基金较高收益率或仍能维持,随着4月份增值税、所得税等税种申报期限结束,货币市场利率或重新归于平稳。

天弘余额宝基金经理王登峰认为,资金面的脉冲式收紧仍将出现,资金利率中枢尚不会大幅下行,紧平衡态势仍将持续。从政策面看,货币政策中性稳健立场未变,加强监管的趋势也不会改变,对应到债市来看,趋势性机会仍需等待。

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