近日，A股暴跌至3100多点，私募基金经理辛宇旗下产品神州牧11号基金难逃一劫，产品预估净值暴跌至0.6879元，低于止损线0.7元，目前已向投资人宣布清盘。而擅长利用国企改革题材被称为“壳王”的辛宇，对一些小市值壳资源加以炒作的光辉事迹也随着本次清盘成为历史。

逃顶5000点失足3400

资本市场没有永远的败将，也没有常胜将军，高收益的同时也伴随着高风险。

“私募猛人”辛宇曾经在2015年6月时，顶着大盘5000点全身而退，而后坚持空仓9个月成功回避了三轮股市暴跌，在此期间旗下产品无一亏损。又在市场普遍恐慌与观望中，出人意料地在2016年4月份3000点下方重仓入市至今。然而，2018年的这一次，他却面临旗下多只产品被清盘的风险。短短三年间，其管理的产品已经发生了天翻地覆的变化。

记者从私募排排网获悉，最引人关注的神州牧11号基金，2016年成立至今年2月6日，累计收益率为-31.21%，而沪深300收益率为16.41%。此外，截至1月30日，该只基金的回撤值达到-31.15%。

一位私募研究人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，神州牧产品出现暴跌，很大一部分原因跟其风格有关，前几年该基金追求高收益，踩中小盘股，而去年以来，主要是蓝筹白马股抱团领跑。

资本市场变化风云莫测，潮水退去之后，才能知道谁在“裸泳”。

据私募排排网数据显示，截至2月9日，辛宇旗下管理的基金共有27只，仅有5只基金处于正增长，9只基金未提供数据，剩下13只基金均呈现负增长。

记者还注意到，除了已经宣布清盘的神州牧11号基金外，截至1月26日，天路一号二期的最新净值为0.6234元，旭升1号的最新净值为0.717元;截至2月2日，神州牧10号的最新净值为0.627元，红炎神州牧的最新净值为0.631元，神州牧财富管家3号的最新净值为0.7002元，华安-神州牧2号的最新净值为0.724元。可以看出，天路一号二期、神州牧10号、红炎神州牧已经跌破了清盘线。

一位匿名私募研究人士在接受《国际金融报》记者采访时表示，“神州牧不是价值投资，而是趋势投机。从国际市场200多年的历史看，趋势投机者几无成功者。试图判断大盘，精准逃顶、抄底，结果就是成也萧何败也萧何。因为你不可能始终如一地看准大势。神州牧尽管在5000点逃顶，但在3000点左右抄底就是一个彻底的错误，也是思路不成熟的表现。如果此时不清盘，未来清盘也是必然结果。”

他进一步分析称，“神州牧与其他大部分中小型私募一样，喜欢小盘股，所谓的"高成长股"。而中外历史证明，一般行业龙头会比单纯的小公司成长得更迅速，也更稳健。不问价格地追捧小盘股，这是对公司价值毫无概念的表现。神州牧产品清盘，也说明某些私募基金经理的素质与普通股民并无大的区别，最终会是"九亏一胜"。